自2014年以来，全球制药行业并购活动持续增长，到2023年，制药企业并购潮如火如荼。
安进在2022年抛出重磅“炸弹”，地平线以278亿美元的天价收购（HorizonTherapeutics），作为2022年全年最高收购额，消息一出，就引起了各界的热烈关注，但这一计划最近却发生了变化。
3月13日辉瑞放出消息，计划以约430亿美元收购Seagen。现在安进收购计划有限，辉瑞收购能否成功进行，全球药企并购热潮能否慢慢冷却？
FTC干预并购计划
垄断与捆绑是否成立？
据外媒FiercePharma报道，2023年5月16日，FTC起诉阻止安进278亿美元收购地平线。
据了解，FTC认为安进收购地平线将导致垄断，并在报告中表示：安进可利用其现有的产品组合，巩固地平线治疗甲状腺眼病和慢性痛风药物的垄断地位，这是生物制药并购审查即将到来的令人担忧的迹象。
通过对安进和地平线的分析在研药物可以发现安进是从协和麒麟引进的抗OX40单抗已进入临床Ⅲ2022年，地平线从Q32Bio引进临床实践Ⅱ期的抗体ADX-914，两者均为治疗特应性皮炎。
图片来源：药智数据
除了特应性皮炎，两者还有一个重叠。安进曾宣布，因为是在系统性红斑狼疮安进决定终止两项IIB期临床试验，即：AMG570和AMG592。而达司迪利单抗，地平线于2021年收购了VielaBio（daxdilimab）进展顺利，目前正在进行临床实践Ⅱ期研究中。
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综上所述，FTC认为药物中有安进和地平线产品在候选渠道上重叠，收购地平线计划可能会垄断市场，这将是生物制药并购令人担忧的迹象。
除了这些重叠，FTC还分析了安进现有药物的使用和潜在价值。安进27种获批药物的年销售额为248亿美元，包括TNF阻滞剂Enbrel和口服银屑病Otezla。FTC还担心，并购后安进可能会向保险公司和药房福利经理施加压力，迫使他们接受Horizon的甲状腺眼药和痛风治疗的高价。FTC说：“这样的发展，小竞争对手可能很难与Tepeza和Krystexa竞争。”
据悉，FTC周二表示，已提起诉讼，防止安进投资278亿美元收购地平线治疗公司。FTC正在寻求临时限制令和初步禁令，以防止交易。
至于FTC阻止收购的原因，安进表示不同意，并回应说FTC对药物捆绑的说法是完全推测性的，并没有反映为患者提供罕见药物背后的真实世界竞争趋势。安进承诺不捆绑地平线的产品，但FTC仍采取行动阻止交易。
安进对FTC的决定表示失望，并将与法院合作制定一个时间表，使交易能够在今年年底前完成。
278亿天价收购
三方争夺“掌上明珠”Tepezza
FTC阻止安进收购计划引起了企业和公众的关注，许多分析师表示，此举可能会抑制整个生物技术行业的并购热情。
加拿大皇家银行资本市场分析师在报告中强调，这两家公司在这些领域没有商业实力，无法实现垄断危机。
而让FTC如此担心的Tepeza和Krystexxa是什么神圣？
2022年，全球Biotech陷入僵局，一度冷却。然而，地平线以Tepeza和Krystexxa两款“神仙”产品打破僵局，导致强生、赛诺菲和安进疯狂抢购。最后，安进以278亿元的高价收购了地平线。
Tepeza是一种胰岛素样生长因子-1受体（IGF-用于治疗甲状腺眼病的抑制剂，FDA也被授予优先考虑Tepeza、快速通道、突破性疗法和孤儿药，2020年1月21日在美国批准上市。据悉，Tepeza可以通过提供替代的非手术治疗选择，防止患者需要多次侵入性手术。
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纵观地平线年报，2022年地平线收入36.29亿美元，同比增长12.49%，但Tepeza每年都能带来地平线约20亿美元销售额，Tepeza在收入中带来的利润超一半。加拿大皇家银行资本市场分析师还分析说，安进收购地平线的皇冠明珠是Tepeza，预计高峰期将达到40亿美元。痛风药Krystexxa并不逊色。目前正在测试重症肌无力。此外，Uplizna治疗视神经脊髓炎谱系障碍也是一种潜在的畅销药。
小结
安进收购地平线能成功吗？FTC的阻止会影响辉瑞430亿收购Seagen吗？全球制药公司的并购热会因此事件而重新冷却吗？
拭目以待。
参考资料：
1.[甲状腺眼病治疗里程碑：突破性非手术治疗Tepeza诞生！]知乎
2.FiercePharma关于FTC防止安进收购的系列报道
