文 | 梁建
4月6日晚，长江健康宣布，上市公司实际上失去了对子公司山东华信制药集团有限公司的控制，公告还显示，长江健康年度报告审计工作组于今年3月16日进入公司二级子公司华信制药开展2019年度审计相关工作。
长江健康在公告中表示，审计工作组多次被华信制药董事马俊华（兼总经理）和刘瑞环组织人员包围，阻碍审计，甚至危及工作组成员的人身安全。
长江健康表示，虽然公司层面多次积极与受阻人员协商沟通，甚至菏泽高新区领导也多次出面协调，但均无效果。目前，审计程序和审计工作无法正常推进，公司实际上已经失去了对华信制药的控制。
事实上，对于中国上市公司来说，在公告中宣布与子公司斗争的细节并不多见，长江健康积极发布公告也是为了稳定外部投资者对其业绩下降的怀疑，主动将下降的原因推向其子公司华信制药，以便为自己争取一些缓冲时间。
业绩下滑，过去恩爱的母子反目成仇
就长江健康而言，其子公司华信制药可以说是烫手山芋。根据长江健康1月31日发布的2019年业绩预测，公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润将亏损3.5亿元至4.5亿元，这是公司上市以来的第一次亏损。
长江健康表示，亏损的主要原因是预计将对华信制药和长江圣玛形成的商誉减值准备总额约为8.46亿元。
此外，2019年华信制药的经营形势似乎并不乐观。长江健康还在其2019年业绩预测中指出，由于阿胶行业形势的变化，华信制药的营业收入和净利润指标将较去年同期大幅下降。
综上所述，可以得出的结论是，与其他收购和扩大自身的企业相比，长江健康采取的同样策略在华信制药遭受了滑铁卢，这可能是华信制药和长江健康两家企业反目成仇的根本原因。
电梯制造商半路出家，踏上大健康
事实上，与其他企业相比，长江健康可以说是医疗卫生行业的中途僧侣。长江健康原为电梯系统零部件制造商，主要从事电梯导轨系统零部件的研发、生产、销售和服务。
2016年，公司加快实施大健康产业转型发展战略，成功收购长江医药投资及其持有的海南海灵化工制药有限公司等三家医药企业，通过非公开发行股份和支付现金，开始转型升级，涉足大健康领域。
华信制药是长江健康于2018年通过收购获得的控股子公司。去年7月，长江健康宣布，为加快转型发展步伐，深入培育大健康领域，公司全资子公司长江医药投资从运营和资源配置的角度，完善产业布局，丰富产品线，计划以现金方式收购马俊华、刘瑞环、王平、上海、儒家投资管理中心（有限合伙）持有的华信医药60%股权，收购价9.3亿元。
可以说，长江健康对华信制药的收购非常重要。例如，长江健康仍在其核心竞争力分析中，将华信制药仅次于海灵制药。
长江健康表示，华信制药全资子公司乌恰县恒燃隔离场有限公司和乌恰县华信宏伟食品有限公司进口吉尔吉斯斯坦活驴，具有上游产业链资源优势，依托新疆全资子公司，华信打造了活驴检验检疫、活驴进口屠宰、冷链运输、阿胶生产销售产业链。
阿胶市场低迷，华信制药业绩下滑
当然，对于长江健康和华信制药，它也有骄傲的信心，因为根据现行政策，恒燃隔离活驴进口环节涉及动物防疫条件证书，华信宏伟食品“畜禽屠宰证书”资质，虽然不是障碍，但仍难以处理，这将是华信制药的重要竞争优势。
此外，华信制药新建饮片车间并通过认证。2018年获得中药饮片批准，阿胶可直接作为饮片供应到医院。目前已完成阿胶、鹿角胶、龟甲胶、白芍、山药、丹皮等10多个饮片品种的生产备案，为公司饮片产品销售到医疗终端创造了条件和平台。
当时，长江健康的算盘是通过华信制药平台将其打造成阿胶领域的旗舰平台。然而，阿胶行业继续低迷，包括东阿阿胶在内的企业利润大幅下降。例如，2019年，东阿阿胶实现营业收入25.59亿元，同比下降59.68%；净利润-4.45亿元，同比下降121.29%。
因此，目前可以得出的结论是，母公司和子公司之间的反目成仇仍然是由于利益问题。对于企业来说，只有在电影中才能分享幸福和困难。企业首先需要考虑的是自己的利润。
赌博协议未完成，审计人员被驱逐
此外，需要注意的是，长江健康在收购华信制药时，双方也签订了赌博协议。根据协议内容，原股东承诺华信制药2018年净利润不低于1亿元，2019年净利润不低于1.4亿元，2020年净利润不低于1.9元。
如果原股东未能实现承诺的业绩，长江健康有权按照本条约定从当年应向华信制药原股东马俊华支付的股份转让价格中扣除相应的业绩差额。如果当期应付的股份转让价格不足以扣除，马俊华将以现金方式向受让人赔偿不足部分。
可以说，这种赌博协议的签署是对长江健康收购业绩及相关权益的良好保障。
然而，显然，华信制药尚未完成赌博协议的承诺。根据现有行业的情况，2019年实现1.4亿元的利润更加困难，这也是华信制药工作人员阻碍长江健康审计人员进行相关审计的直接原因。
然而，这给了长江健康脱手的机会，因为目前，华信制药可以说是长江健康的负资产，根据协议，在华信制药难以完成赌博协议的情况下，必须对长江健康进行相关的绩效补偿。一旦长江健康因绩效问题对华信制药发起绩效仲裁，目前华信制药高管马俊华、刘瑞环等人将无法阻止相关审计工作。
事实上，在长江健康公告中也提到了这一点，长江健康表示，为了维护全体股东的利益，维护资本市场法律尊严，长江健康将委托律师事务所向北京仲裁委员会仲裁，要求马俊华、刘瑞环严格执行股权转让协议，并接受证券会计师事务所专项审计。
可以说，目前，一旦华信制药2019年净利润未达到1.4亿元，就可以借此机会摆脱华信制药的负担，从而轻装上阵，因祸得福。
