12月20日，南京医药与正大天晴签订股权转让框架协议。南京医药计划收购正大天晴持有的三家控股子公司的部分或全部股权，即苏州天晴55%、浙江天晴55%、连云港天晴100%。本次交易的临时估值为1.48亿元。
从收购目标来看，苏州天清是肝病、肿瘤、糖尿病、呼吸、心脑血管等领域的肝脏药物研发商；浙江天清是一家生物产品批发企业；连云港天清的主要业务是医疗器械批发。
正大天晴母公司
重点关注核心业务
出售股权的三家子公司均为正大天晴旗下从事医药销售和分销业务的商业公司。
昨天，正大天清母公司中国生物制药公司在回应《财经》记者时表示，将三家子公司的全部或部分股权转让给南京制药公司是“公司计划剥离商业流通子公司或资产，符合集中资源关注核心业务的长期发展战略。”“这将有助于公司进一步关注未来的战略扩张方向，优化资产和业务结构。”
中国生物制药的主要业务是药物研发和制造。正大天晴是其最重要的子公司之一，年销售额超过1亿元的产品有33种。正大天晴在江苏南京、连云港建立了五个研发生产基地，拥有肿瘤、肝病、呼吸等产品集群。
据了解，正大天晴目前在研发产品178种，创新药95种，生物药19种，发明专利申请超过2500项。2021年，公司研发投资27.38亿元。
南京医药
扩大扩张，内部改革
南京医药是医药流通行业首家在中外合资上市的老国有企业，于1996年登陆上海证券交易所。目前，公司的商业模式包括医药批发、医药零售、医药“互联网+”和医药第三方物流服务。业务网络覆盖江苏、安徽、福建、湖北和云南。
这一次，南京医药有意收购的三家企业位于苏州、杭州和连云港，是南京医药销售实力相对较弱的城市，都是医药流通企业。如果交易成功，将有助于扩大当地市场。
就收购暂估价1.48亿元而言，金额略高于南京医药第三季度净利润-1.37亿元。然而，南京医药可能很难轻松拿出这笔收购基金。
根据Wind数据，截至2022年9月30日，南京医药的货币资金为14.96亿元，但短期贷款高达34.04亿元，资产负债率高达79.01%。在31家医药企业中，南京医药的资产负债率仅次于海王生物79.87%，在行业中排名第二。
南京医药在购买资产和扩大资产的同时，也在不断“改革”内部。
就在一周前，南京医药表示，它将在南京公共资源交易中心公开上市，转让孙公司鹤龄药业49%的股权，并引进一家战略投资者进行混合所有制改革。目标股权上市的底价为8085万元。
据报道，混合所有制改革完成后，南京医药将同时实施专业经理制度，以更好地激发创业和企业发展的活力和动力，实现混合所有制改革的既定目标。值得一提的是，这并不是南京医药第一次混合改革。
在当前的行业形势下，以核心领域为重点，拓展市场网络也是大多数企业的选择之一。
参考资料：
[1] 《时代周报》:《资产负债率超过79%，南京医药一手混改引战投，一手收正大天晴三家子公司》
[2] 财经健康：“1.48亿元，想卖三家子公司，正大天晴是赚是亏？”
[3] 界面新闻：《南京医药：计划收购正大天晴持有的三家控股子公司的部分或全部股权》
[4] 《证券时报》:《南京医药计划收购正大天晴旗下三家公司的股权》
